硅谷银行支持高科技企业发展的模式和创新研究
李希义 邓天佐
摘要:美国硅谷银行以支持高科技企业发展而闻名世界，硅谷银行通过支持高科技企业发展而从美国的众多银行中脱颖而出，成为国际知名的专门服务于科技行业的银行。硅谷银行为高科技企业发展提供哪些特色服务，如何控制支持早期阶段高科技企业的贷款风险，对国内金融机构有何借鉴？这些都是国内金融机构非常关注的问题。本报告研究了硅谷银行在支持早期阶段的高科技企业成长发展的模式和做法，重点剖析了硅谷银行成功的原因，并指出了国内金融机构可以借鉴之处，最后对如何引导金融机构支持高科技企业发展提出了政策建议。
1引言
美国硅谷银行(Silicon Valley Bank ,简记“SVB”)成立于1983年，以支持早期阶段的高科技企业快速成长而闻名全球。虽然支持了大量早期阶段的高科技企业，但是硅谷银行却很好地控制了信贷风险，凭借其开创的服务科技型企业的独特模式、优良的资产负债表和对风险和资本的审慎管理获得了业界的诸多荣誉。2010年硅谷银行跻身福布斯美国银行前5位，公司总裁兼CEO魏高思获得了2008年美国银行家报评出的“年度最佳银行家”等荣誉。硅谷银行也从所支持过的高科技企业的快速成长中获得了高额收益，并很快摆脱了2008年国际金融危机的影响。2010年，硅谷银行净利息收入4.18亿美元，比2009年增长9.4%；每股盈利达2.24美元，远远高于2009年的0.66美元；贷款增长9亿7400万美元，增速达21.4%，不良贷款率也由2008年的1.57% 下降到了0.71%。
由于在支持高科技企业发展上的成功实践，硅谷银行已经成为国内很多金融机构仿效学习的对象，国内一些学者和机构也建议仿效建立我国自己的“硅谷银行”。如，2011年全国工商联就建议在国内金融资源和科技资源密集的高新区内试点设立科技银行。那么，硅谷银行在支持早期阶段高科技企业发展和控制贷款风险上有哪些经验和秘诀呢？本报告就要分析这个问题，通过研究美国硅谷银行在支持高科技企业、尤其是早期阶段的高科技企业的作法和创新，探讨硅谷银行成功的经验，以便为国内有关部门决策和金融机构发展提供借鉴意义。
2 硅谷银行支持高科技企业发展的服务和模式
硅谷银行在业内获得如此高的荣誉和成绩，与硅谷银行一直坚持的经营模式有直接关系。在近30年的运营实践中，硅谷银行坚持服务于新兴、成长和成熟的高科技和生命科学领域的企业，以及为投资于这些企业的创业风险机构和私募资股权公司，为之提供多样化的金融产品和服务，从所支持企业的快速成长中获得了丰厚收益。
硅谷银行支持高科技企业发展模式和服务的主要特点是：
2.1 坚持服务特定领域高科技企业的发展模式
为了在竞争激烈的美国金融市场站稳脚跟，硅谷银行在设立之初就采取了与传统银行不同的经营策略，制定了主要为硅谷地区数量日益增长的新创办高技术企业提供信贷和银行服务的发展模式。硅谷银行避开大银行服务的目标市场，选择那些新兴的、发展速度较快、被其它银行认为风险太大而不愿意服务的中小科技企业为目标市场；而且，硅谷银行并不是覆盖所有范围的科技型企业，而是有选择地支持技术和生命科学领域的科技型企业，这样提高了银行对于企业的认知水平和服务质量。通过长期服务于特定领域的企业，硅谷银行的专业化优势非常突出，可以充分了解企业的行业特点及其价值，有效降低了银行与企业之间的信息不对称。
目前，硅谷银行支持的高科技企业主要有技术型企业（Technology company）、生命科学型企业、清洁技术型企业。在硅谷银行的贷款业务中，支持高科技企业的业务占据了大部分。据统计，2010年在SVB发放的贷款组合中，有55％是支持软件、硬件、生命科学领域的科技企业；其中，处于早期阶段的贷款占比达到了14％。
自1983年成立以来，硅谷银行支持了美国大量的科技型中小企业。根据硅谷银行统计，在全美的十万多家科技型公司中，大多数是小公司，其中只有10％的企业可把企业规模做大。而在这1万多家可做大的企业中，有50％是SVB的客户，其它银行所占比例不到5％。硅谷银行还在许多行业领头羊科技型企业的早期发展阶段起到了重要作用，如著名的美国公司思科、美国艺电、Intuit、JDS Uniphase、KLA Tencor 和Veritas 等，在企业的早期阶段都曾受到硅谷银行的融资支持。
2.2 与创业风险投资公司合作，提高项目筛选和评估能力
创业风险投资（Venture Capital ，简记“VC”）在美国的高科技企业发展过程种起到了重要作用。硅谷银行调查发现：美国21%的GDP是由接受VC公司支持的公司创造出来的，美国11%的就业机会也是由这些VC支持的公司所产生的。而且，VC公司具备较强的项目挑选能力，其投资的早期阶段的高科技企业一般都具有较好的增长潜力。
基于对VC的上述认识，从20世纪90年代早期，硅谷银行又开始将触角从高技术企业延伸到VC公司，在全球范围内与VC机构建立业务联系。1989年在加州的Menlo Park Sand Hill Road 开设了第6个办公室，专门服务VC团体。目前，硅谷银行已与500多家美国VC机构建立了业务联系，提供存款、资金管理等服务。通过与VC机构密切合作，硅谷银行可以借助VC公司进行客户甄别，发现具有增长潜力的项目，及时掌握投资界的最新动态和VC所投资企业的最新状况，评估企业在动态变化的市场中所面临的风险和回报，从而使得硅谷银行可以向那些被其它贷款机构认为资信不符的新兴企业提供贷款融资服务。
2.3 为不同成长阶段高科技企业提供多样化的融资服务
高科技企业从设立到成长为大型企业的过程中，各个发展阶段所需要的服务各有侧重，除了融资服务外，还包括咨询、信息等多种服务。针对高科技企业的不同发展阶段及其特点，硅谷银行创新金融服务，为每一个阶段的企业量身定制不同的融资服务，满足企业每一步发展的需求。
硅谷银行根据企业的发展特点和规模大小，将所支持企业划分为三类，分别是初创期、小有成绩的处于扩张期和全球化的企业，定义标准是：初创期的企业是收入在500万美元以下，成长期的企业收入在500万美元～750万美元之间，而全球化的企业的收入则设定为7500万美元以上。针对三种不同成长阶段的企业，硅谷银行分别提供SVB 加速器（SVB Accelerator）、SVB 增长（SVB Growth）、SVB 企业金融(SVB Corporate Finance)三种不同的金融服务。
2.3.1 SVB 加速器
初创阶段的高科技企业，除了需要资金之外，还需要行业和技术领域的权威专家指导和创业辅导等服务，依靠硅谷银行与投资者、咨询公司等机构建立的长期合作关系，硅谷银行门设计了SVB加速器服务来则满足这个阶段高科技企业的需求。
SVB加速器对初创期高科技企业提供以下服务：
（1）提供创业导师服务。派遣专门的服务代表与初创者在一起工作，理解并反馈企业独特的银行需求，为企业提供创业相关的技术、咨询等服务，还为企业介绍其它有价值的资源，包括法律和会计公司，临时CFO等。
（2）为企业提供综合的、有竞争力价格的金融产品和服务。一是为企业提供定制融资方案，二是利用硅谷银行与投资者的长期稳定合作关系，让企业了解当前的融资环境，增加企业与投资机构交流机会，让企业找到潜在的投资者，避免企业家四处寻找投资者。
（3）利用多年服务和支持高科技企业的实践经验和网络渠道，硅谷银行帮助企业家扩展专业网络，与其它创业者分享经验和成功案例，推动企业上新台阶。
（4）构建一个在线的商业银行服务平台，满足具备不同权限的多个员工在线交流。
2.3.2 SVB增长（SVB Growth）
处于成长期的高科技企业已经具备了非常好的市场位置和前景，处于腾飞阶段，进一步发展则需要了解企业所处行业以及挑战，硅谷银行的SVB增长服务则可以满足企业这方面的需求，硅谷银行通过设计定制的、创造性的灵活方案来帮助企业成功。
SVB增长包括以下金融产品和服务：
（1）银行贷款。根据对企业所处行业的市场动态、竞争前景、授权模式、延迟收入和购买周期等分析，硅谷银行提供灵活的贷款方案。
（2）国际业务服务。硅谷银行构建全球资金管理平台，提供离岸账户，能使企业管理其在SVB的账户，简化交易过程。硅谷银行还提供定制的全方位产品，用来协助企业扩展全球业务，降低企业的信用、外汇交换和支付风险。
（3）投资方案。根据客户的投资需求，硅谷银行制定与客户目标一致的投资方案，保护客户的资金安全，并提供可观的回报。客户也可以直接雇佣硅谷银行的专业资产管理团队。
除此之外，硅谷银行还提供SVB资产管理和SVB证券服务。
2.3.3 SVB企业金融（ Corporate Finance）
对于收入超过7500万美元、致力于国际化经营的高科技企业来说，硅谷银行提供综合的金融产品和服务。SVB企业金融服务包括：资产管理和证券，金融咨询服务，全球现金管理、外汇交换，个性化负债和集团服务。
2.4 设立专门的专家服务团队，提高服务质量
为了提高对科技型企业的服务质量，硅谷银行建立了专门的清洁技术和生命科学行业专家团队，为企业提供价值评估和咨询服务。硅谷银行的生命科学团队在业内非常有名，团员掌握了生命科学领域的相关技术和创业知识，可以满足业内企业的需求，现已经为全美半数以上的早期阶段生命科学型公司提供过服务。通过给企业提供经常性的服务，专家可以深入了解各个发展阶段高科技企业的发展现状、经营风险以及技术、产品前景，为硅谷银行是否贷款提供决策支撑。
硅谷银行还设立了一个专门服务初创阶段生命科学型企业的专家团队，这个团队的成员入驻到企业，与企业创业人员一起工作，利用自身掌握的创业知识，给这些初创期的客户提供有价值的建议，孵育创业企业成长。
3 硅谷银行具有独特的产品设计理念和风险控制能力
硅谷银行之所以敢贷款支持处于早期阶段、风险较大、不被其它金融机构认可的高科技企业，还在于其掌握了一套行之有效的产品开发设计理念和风险预防措施。硅谷银行在2000～2009年间保持0.6%的年均坏账率，远远低于同期广义上市银行指数记录的1.11%，正是得益于硅谷银行强大的风险控制能力。
硅谷银行控制银行贷款风险的主要措施有：
3.1选择VC支持过的科技企业发放贷款
为了降低对早期阶段科技型企业贷款的风险，硅谷银行有针对性地选择VC机构支持过的科技型企业，提供银行贷款服务。由于VC公司具备较强的挑选项目的能力，选择VC支持过的企业可以借助VC公司进行客户识别，避免了银企之间的信息不对称；同时，在VC公司以股权投资之后，科技型企业的财务状况会有较大的改善；再者，由于VC公司除了股权投资之外，一般还会参与企业的经营，为企业提供技术、管理、咨询、市场等方面的服务，硅谷银行实现了间接地依靠VC机构对银行贷款进行日常管理，从而有效地降低了风险。
3.2 发放贷款时签订第一位受偿顺序条款。
硅谷银行在与企业贷款合同中一般会有“硅谷银行的贷款位于债权人清偿第一顺序”的条款，保证硅谷银行在发生企业倒闭清算时，享有优先的损失索赔权利，可以将损失降到最低，从而最大限度地维护银行的利益。
3.3 以企业的知识产权作为质押，降低企业违约贷款的风险
对处于早期阶段的高科技企业发放贷款时，为了降低贷款风险，硅谷银行要求企业以其拥有的知识产权作为质押。一旦企业不能偿还贷款，由于在美国有很多如CISCO、IBM这样的大企业经常会收购一些小企业的知识产权，通过与之合作的VC机构，硅谷银行可以将企业质押的知识产权出售给某些大型企业来变现，从而弥补银行的贷款损失，有时还会获得比贷款所得更多的收益，这也是硅谷银行积极开展这项业务的原因之一。
3.4重点关注贷款企业的现金流
早期和成长阶段的高科技企业一般盈利较少甚至亏损，且缺少抵押品，因此，硅谷银行十分关注企业的现金流。硅谷银行一般要求贷款企业和投资于其的VC基金都在硅谷银行开户，以加强对VC基金及贷款企业现金流的监控。同时，要求企业在账户中必须保持一定数量的现金，以降低风险。
4 政策建议
硅谷银行通过金融创新，向传统上被认为不能贷款的早期阶段高科技企业发放贷款，实现了企业成长与银行收入和规模增长的双赢模式。在当前国内开展科技和金融合作、解决科技型中小企业融资难的情况下，硅谷银行的成功经验，可以对国内银行机构如何支持早期阶段的科技型企业提供借鉴。针对当前国内金融机构支持科技型中小企业发展的现状，现提出以下建议：
4.1 推动金融组织创新，设立区域性的科技创业发展银行
硅谷银行的成功实践充分说明：商业银行支持早期阶段的高科技企业贷款融资是完全可行的，商业银行完全可以从支持早期阶段的高科技企业成长壮大过程中获利发展。当前国内已经有83家国家级高新区，聚集了大量的高科技企业，仅高新技术企业就达到3万多家，其中很多是拥有核心知识产权的快速发展的高新技术企业，资金需求非常旺盛。而目前国内金融机构支持科技型中小企业融资还主要集中在金融产品创新和商业模式上，缺乏金融组织创新。借鉴硅谷银行的成功经验，建议加快推进国内金融组织创新，在高新技术企业比较集中的国家高新区内，设立专业化的区域性科技创业发展银行，专门服务特定领域内的科技型企业，为企业提供量身定做的融资服务。
4.2 培养科技和金融的复合型人才队伍
硅谷银行的成功，很大程度上在于硅谷银行拥有了一批熟悉高科技企业发展特点和规律的专家队伍，这些专家专门为企业提供技术、融资、信息、咨询等服务，有些专家甚至从企业创业开始就在企业中工作，解决企业创业和成长过程中出现的问题，因此硅谷银行对这些企业非常熟悉，对所支持企业的发展前景和技术价值把握很准，可以有效控制银行的贷款风险。当前科技部等部门正在推动促进科技和金融结合试点工作，国内缺乏既懂金融又懂科技的复合型人才，建议大力培养懂技术和金融的复合型人才，提高银行对各个成长阶段科技型中小企业的服务质量，尤其是创业阶段，解决企业成长过程中的资金短缺问题。
4.3 推动银行积极开展知识产权质押贷款业务
硅谷银行在支持早期阶段的高科技企业时，根据高科技企业的特点开展知识产权质押贷款业务，以企业拥有的知识产权作为质押，既解决了企业贷款融资难问题，也降低了硅谷银行的贷款风险。因此，知识产权质押贷款业务是非常适合高科技企业的银行贷款品种，应该鼓励银行开展这项业务。当前国内很多银行虽然也开展了知识产权质押贷款业务，但是还存在贷款规模小、期限短等诸多问题，尤其是没有建立合理的贷款风险分担机制，远远不能满足科技型企业成果转化过程中的融资需求，因此建议政府设立专项资金采取风险补偿等措施来推动商业银行开展知识产权质押贷款业务，支持初创阶段科技型中小企业快速成长。
4.4 建立科技和金融合作平台，促进国内银行和VC机构合作
金融机构对于高科技企业的价值识别和评估还存在不足，而VC机构则可以弥补金融机构在高科技企业的识别和培育能力方面的不足。硅谷银行在支持早期阶段高科技企业发展过程中，就是和VC机构合作，充分利用VC机构在行业分析、项目识别、资本市场等上面的能力，控制银行风险。当前国内VC展迅速，2010年国内VC机构达到720家，管理资本总量达到了2406.6亿元；同时，国内创业风险投资机构也集中在国内科技资源积聚的区域，如国家高新区，因此应鼓励在国家高新区内设立科技金融合作平台，促进国内银行和VC机构加强合作，采用投贷结合的方式，共同支持初创期高科技企业发展。 |
